预测市场合约被作废，表示平台认定普通结果条件无法或不应产生正常的 Yes/No 结算。只有该合约及平台规则才能决定是取消头寸、返还抵押物、使用备用价值，还是采用其他异常结算公式。

关键要点

合约级作废不等于取消一张订单，也不等于正常结算后持仓亏损。

void、invalid、市场取消和备用结算在不同平台可能含义不同。

计算返还前，应查看市场专属条款、修订历史和最终通知。

返还可能只涉及抵押物或剩余合约价值，并不当然退还全部费用及历史损失。

如果认为规则用错，应保存原始条款、时间戳和交易编号。

“预测市场合约被作废”是什么意思？

事件合约通常会写明结果来源、判断条件和支付方式。作废条款处理的是普通路径无法按原文适用的例外情况，可能的触发原因包括：底层事件取消、指定来源失效、条件无法实现、上架错误、重大歧义，或规则定义的例外事件。

CFTC 把预测市场放在更广泛的事件合约框架中介绍，但并没有为每个平台规定统一的作废公式。［1］受监管交易所的规则手册、平台的市场条款和链上协议的预言机规则，可能给出不同的后果。

名称	影响范围	首要问题
订单取消	一条交易指令不再等待撮合	取消前是否部分成交？
持仓亏损	正常规则结算到相反方向	最终结果是否正确应用？
结果有争议	暂定结果正受到挑战	挑战窗口是否仍开放？
合约 void/invalid	异常规则取代普通结算	哪一条规定价值或返还？
备用/标量结算	规则给出非标准价值	公式与上下限是什么？

措辞很重要。客服说事件“取消”，可能指的是现实中的活动，而合约状态可能是作废、延期，或按备用规则结算。请以合约的正式状态为准。

为什么合约会被作废？

原因必须来自合约和平台规则，而不是事后看来是否公平。Kalshi 的市场规则指引要求用户阅读具体市场的条款，其规则手册则提供更广泛的交易所框架。［2］［3］ Polymarket 记录了协议特有的结算流程及其可能的结果。［4］

常见规则类别包括：

现实事件取消，而且没有在规定窗口内改期。
指定数据源没有发布可用结果。
市场问题存在重大错误，无法无歧义地判断。
上架或交易违反了允许异常处理的平台规则。
有上下界或标量市场进入规则定义的 invalid 或 fallback 状态。
平台援引不可抗力、完整性或市场异常条款。

这些类别本身都不能证明你的合约该如何处理。同样是比赛延期，按一种规则市场可能继续开放，按另一种规则则会作废。首次数据发布缺失时，如果条款允许，也可能以之后的官方来源替代。逐项阅读预测市场结算规则，是唯一可靠的起点。

作废等于亏损或争议吗？

不等于。正常亏损表示合约得出有效结果，而你的方向没有取得获胜价值。争议表示暂定结果正在被挑战，最终可能维持、翻转或进入异常路径。作废则是异常处理结果本身，除非平台仍提供申诉。

查看时间线。如果市场只是“审核中”，不要以为作废已经最终生效。挑战仍开放时，请按预测市场结果有争议后会怎样所述流程处理。状态最终确定后，记录确切的通知和生效时间。

取消订单则是更不同的一件事。取消未成交的数量不会改变任何已结算头寸。如果订单在取消前已部分成交，这部分成交仍是一个头寸，直到被卖出、结算或按合约规则另作处理。

作废后资金会怎样？

不存在通用的“全部退款”。合约可能释放抵押物、为每份有效索取权指定一个价值、按有限的错误政策撤销交易，或采用其他公式。交易费用、提现成本以及较早退出造成的损失，可能单独处理。

把对账拆成五层：

持仓数量：作废生效时真正持有多少已成交合约？
结算价值：适用条款为每份合约规定什么数值？
进出记录：是否有一部分已经卖出？
费用：书面政策明确退还哪些收费？
账户账本：实际出现什么贷记、冲正或抵押释放？

假设某人买入一份合约，之后亏损卖出一半，市场作废时仍持有另一半。返还剩余抵押，并不会自动撤销已完成的那笔卖出。同样，合约层面的贷记也不能证明另一笔提现已经完成。

应从规则和通知里检查什么？

保存你交易时适用的版本。实时页面可能被修订，简短的市场卡片也可能省略例外条款。记录网址、市场编号、访问时间，以及任何版本号或修订标识。

逐项寻找：

事件定义与结果方向。
事件窗口、收盘时间和时区。
首选与备用结果来源。
取消、延期、更正和数据缺失条款。
void、invalid、scalar 或 fallback 公式。
修改、暂停或撤销活动的权限。
挑战或申诉期限及证据要求。
异常结算后的费用和抵押处理。

把最终通知与其引用的条款进行比较。如果通知依据的是另一个来源或日期，请平台指出起决定作用的条款，而不只是凭新闻标题争辩。

怎样安全地挑战作废决定？

在截止时间内使用平台官方复核渠道。清楚的申请会把事实与希望获得的处理分开。

写明市场、方向、持仓数量和相关订单编号。
引用控制条款，不附带无关账户数据。
提供官方事件或来源记录，并标明时间及时区。
说明条款与最终通知之间具体哪里不一致。
明确要求解释、账本更正还是正式复核。
按时间顺序保存回复和工单编号。

不要提供密码、一次性验证码、API 密钥、私钥或助记词。警惕主动联系、索要付款或钱包访问权限的“追回”账号。应通过已核验的 App 或官网进入官方客服。

如果合约已被正确作废、但预期的贷记没有出现，就从规则争议改为按预测市场结算后仍未到账的步骤对账。这种区分有助于客服正确分派案件。

总结

作废是规则用异常路径取代普通结算。
它不同于取消订单、正常亏损和仍在进行的争议。
抵押、费用、返还和备用处理都取决于合约。
计算预期贷记前保存控制条款与最终通知。
通过官方渠道提交编号和基于规则的证据。

常见问题

作废是否表示所有交易都被抹掉？

不一定。平台可能给开放持仓指定异常价值，而不撤销早先完成的交易。撤销交易需要规则单独授权。

一定会退回最初投入吗？

没有统一保证。结果取决于作废时的持仓、此前卖出、结算公式、抵押结构和费用政策。

现实事件取消会自动让市场作废吗？

不会。合约可能等待改期、使用备用来源、按指定条件结算，或到某个截止日才作废。

已作废的市场还能提出争议吗？

部分系统允许挑战 invalid 或 void 判定，另一些在规定程序后即为最终结果。应查看状态和期限。

invalid outcome 是什么？

它是平台或协议定义的异常结果，在普通条件无法适用时使用。不同系统下的财务效果并不相同。

标量或备用结算是什么？

规则可以不采用简单 Yes/No 终值，而是计算有上下界的数值或替换指定来源。准确公式必须写在适用条款中。

作废后会退交易费用吗？

只有费用与作废政策明确承诺时才会退。释放抵押物和返还费用是两个不同账本问题。

认为作废有误时要保存什么？

保存原始条款、修订历史、官方数据、状态时间线、持仓和订单编号、账本及工单编号，并移除凭据和无关个人资料。

免责声明：本文只提供一般教育信息，不构成金融、投资、交易、税务或法律建议。作废、无效、备用结算、返还、费用和申诉规则因合约、平台及司法管辖区而异，也可能变化。

来源：

CFTC — Prediction Markets — https://www.cftc.gov/LearnandProtect/PredictionMarkets
Kalshi — Rulebook — https://kalshi.com/regulatory/rulebook
Kalshi — Market Rules — https://help.kalshi.com/en/articles/13823822-market-rules
Polymarket — Resolution — https://docs.polymarket.com/concepts/resolution

Sources checked 2026 年 9 月 10 日。

延伸阅读：

预测市场合约被作废意味着什么？核对结算规则、持仓与返还