比较预测市场费用与价差，应使用你实际能成交的价格、每个价位的成交数量、平台的每一项收费，以及可能的退出成本。宣传的低费率，并不能让宽价差或薄订单簿变得便宜。

关键要点

买卖价差是一项隐性交易成本，即使账本上没有任何一栏叫“价差费”。

把按成交加权的执行价与提交前看到的报价比较，而不只是看上次成交价。

入场、退出、结算或赎回、入金和提现费用，只在确实适用时计入。

maker/taker 的标签和费用公式属于具体平台，并且可能变化。

按计划交易的数量计算净结果，而不是比较营销说法。

什么是预测市场费用与价差？

显性费用是平台费率表规定的收费。价差是当前最高买价与最低卖价之间的差距，通常不单独扣款；但按卖价买入、随即按买价卖出，在其他费用之前就已承担了这段差距。

CFTC 的资料提供了事件合约的一般背景，但商业条款属于各个平台。［1］ Kalshi 说明了自己的费用和订单簿，Polymarket 则描述了不同的费用模式。［2］［3］［4］这些都不应被当作永久的全行业价目表。

成本组成	去哪里找	常见比较错误
买卖价差	实时可执行的订单簿	用上次成交价或中间价代替
交易费用	当前官方费率表	把一个市场的公式套用到所有地方
滑点/深度	各连续价位上的数量	只比较最优报价
退出成本	之后预期的买卖价、深度和收费	以为结算是唯一的退出方式
入金/提现	现金、银行卡、银行、钱包或网络条款	把账户转账成本与交易成本混在一起
结算/赎回	合约和平台规则	以为每个平台都收费或自动处理

买卖价差怎样影响交易？

假设最佳买价 46、最佳卖价 50，显示的中间价为 48，但在可用数量内，新买家通常付 50，立即卖出只能拿到 46。即使平台不收显性交易费，这 4 个点的价差也是真实门槛。

上次成交价可能是 49、55，或者已是几小时前的数据。它反映的是历史，而不是有保证的流动性。取整后的“概率”显示也可能掩盖两侧的可执行报价。预测市场赔率与概率侧重于如何解读；做成本分析时，请记录实际的买价和卖价。

价差随流动性和紧迫程度变化。有竞争力的挂单可收窄价差；市场稀薄、新闻快速变化、不确定性大或参与者少，都会让价差扩大。小额订单也许能在最优价位成交，较大订单则可能跨越多个价位。

为什么订单簿深度会改变实际价格？

最优报价只适用于该价位上挂出的数量。如果 50 有 2 份、52 有 5 份、55 有 10 份，买入 12 份不能按 12 乘以 50 来估算；其加权平均价取决于每个价位上实际成交的数量。

可用以下中性计算方法：

用每笔成交价乘以其成交数量。
把这些成交价值相加。
用成交总额除以总成交数量，得到不含费均价。
计算含费均价时，先把全部入场费用加到成交总额上，再除以总成交数量。价格和费用须使用同一货币单位。
未成交的数量另行记录；它尚未产生入场成本。

假设 12 份合约的成交总额为 600 单位、入场费用合计 6 单位，不含费均价为 50，含费均价为 (600 + 6) / 12 = 50.5 单位/份。这些是示意单位，不是某个平台的价格或费率表。

限价可以封顶可接受的最差价格，但也可能让订单只部分成交。预测市场订单未成交一文解释了价格、数量、排队和市场状态如何相互影响。

哪些显性费用应该计入？

阅读适用于该市场、订单类型、账户和日期的官方费率表。平台可能区分 maker 与 taker、使用与合约价格挂钩的公式、对某些市场免费，或另收入金和提现费用；链上协议可能通过交易、赎回或区块链网络收费。

建立一份费用清单，而不是只看一个百分比：

已成交订单的入场交易费。
如果计划在结算前平仓，退出时的交易费。
结算或赎回费用，仅在规则明确规定时计入。
入金、银行卡、银行、换汇或提现收费。
在平台之外支付的区块链网络费。
支付服务商收取的货币兑换价差。

不要重复计算同一项收费。如果成交账本已显示含费扣款，再加一遍就会夸大成本。反过来，“零交易费”的说法并不涉及价差、滑点、支付换汇或提现。

maker 与 taker 费用有什么不同？

maker 订单通常增加挂单等待的流动性；taker 订单通常与已有流动性成交。有些平台对两者定价不同，但标签取决于订单被处理时实际做了什么，而非用户点的是“限价”还是“市价”。可立即成交的限价单也会立即取得流动性。

部分成交要逐笔检查。订单的一部分可能立即成交，其余部分挂着等待；平台的费用记录应显示每笔成交是如何分类的。绝不要只凭下单表单推断最终收费。

平台文档与账本条目应当一致。如果不一致，联系客服前请保存费率表版本、订单号、成交编号和你的计算。避免在公共论坛公开账号或完整交易历史。

怎样计算入场、退出和净结果？

从现金流出发，而不是从页面上的概率出发。对于之后卖出的头寸，基础的净额计算为：

净交易结果 = 退出收入 - 入场成本 - 适用的入场与退出费用 - 转账成本

这里的入场成本是不含费的成交总额，退出收入同样不含费。每项适用费用只扣一次；如果你改用账本中已含费的扣款和净入账，就不要再次扣除其中已包含的费用。

持有到最终结算的头寸，以扣费前的结算或赎回金额作收入，只扣一次适用的结算或赎回费用；使用已扣费的净贷记时不再扣。合约终值不是利润，入场成本仍须计入。

至少计算三种情景：

情景	使用什么价格	为什么重要
现在入场	按计划数量对应的当前卖价或买价	揭示价差和深度成本
提前退出	保守估计的对手方深度加费用	检验流动性是否可能让你难以脱身
持有到结算	规则规定的终值减去适用费用	把支付金额与净回报分开

不要假设未来流动性会像今天的订单簿。临近新闻、收盘或争议时价差可能扩大。合约规则同样重要：作废或备用结算产生的现金流，可能与正常 Yes/No 结算不同。

比较平台前应保存哪些证据？

费用页面可能变化。记录页面访问日期、适用市场、公式、豁免情况以及平台给出的计算示例。对于实际交易，请保存订单和成交账本，而不是依赖市场卡片的截图。

对每个平台使用同一张比较表：

计划的方向和数量。
最佳可执行价位和可用深度。
按成交加权的价格。
入场和可能的退出收费公式。
入金、货币、网络、赎回和提现成本。
结算和作废规则。
提前退出、获胜、亏损和异常结算下的净现金流。

这种方法不会告诉你是否应该交易，而是防止狭窄的费率宣传掩盖更大的交易成本。关于最后一种情景背后的合约条款，请参阅预测市场结算规则和基础的事件合约说明。

总结

比较可执行的买价和卖价，而不是上次成交价或中间价。
按数量对每笔成交加权，衡量真实的入场或退出价格。
清点显性的交易、转账、换汇、网络和赎回费用。
同时模拟提前退出和结算，因为两者的流动性和收费不同。
保存费率表版本和成交编号，以便对账。

常见问题

价差就是交易费吗？

不是。费用是显性收费；价差是可执行买入价与卖出价之间的差距。两者都可能降低净结果。

零费用是否表示交易免费？

不是。视平台和账户资金路径而定，价差、滑点、入金、换汇、网络、赎回和提现成本仍可能存在。

为什么平均成交价不同于最佳卖价？

最佳卖价可能只覆盖很小的数量。较大的订单可能跨越多个价位成交，形成不同的加权平均价。

限价单一定是 maker 吗？

不一定。一张立即穿过现有报价的限价单，在该笔成交中是取得流动性的一方。剩余数量之后才可能按平台规则挂在订单簿上。

应按百分比还是现金金额比较费用？

两者都要。公式有助于比较费用结构，而按你计划数量计算的现金金额，能体现实际影响以及任何最低收费或取整规则。

亏损头寸会收结算费吗？

这取决于合约和平台费率表。没有查看当前的官方条款之前，不要假定会收费或会豁免。

提前退出怎样改变总成本？

它会带来另一次可执行价差、可能的滑点，以及可能的另一笔费用。视价格、深度和结果而定，它可能比持有更贵，也可能更便宜。

入场前能知道未来价差吗？

不能。你可以查看当前深度并测试不同情景，但未来的参与者、新闻、市场状态和紧迫程度，都可能大幅改变流动性。

免责声明：本文只提供一般教育信息，不构成金融、投资、交易、税务或法律建议。费用、价差、流动性、订单处理和结算成本因平台、市场、账户及司法管辖区而异，也可能变化。

来源：

CFTC — Prediction Markets — https://www.cftc.gov/LearnandProtect/PredictionMarkets
Kalshi — Fees — https://help.kalshi.com/en/articles/13823805-fees
Kalshi — The Orderbook — https://help.kalshi.com/en/articles/13823828-the-orderbook
Polymarket — Fees — https://docs.polymarket.com/trading/fees

Sources checked 2026 年 9 月 9 日。

延伸阅读：

预测市场费用与价差怎么比较：计算实际成交、退出成本与净结果