Ликвидность и объём рынка прогнозов различаются по времени: объём измеряет завершённые сделки за указанный период, а ликвидность показывает, сколько можно исполнить сейчас около заданных цен без слишком сильного изменения средней цены. Большой исторический объём не гарантирует текущую глубину. Сопоставляйте живой стакан, спред, свой размер, время снимка, окно статистики и уровень агрегации.

Ключевые выводы

Объём смотрит назад на поток сделок; ликвидность описывает возможность исполнения сейчас.

Для объёма обязательно окно и единица, для ликвидности — сторона, диапазон цены и размер.

Лучшие bid и ask показывают верх стакана, но среднюю цену крупного ордера определяют глубокие уровни.

Итоги по рынку, исходу, событию и площадке нельзя считать взаимозаменяемыми.

Open interest — незакрытая экспозиция, а не другое название объёма или глубины.

Чем различаются ликвидность и объём рынка прогнозов?

Объём суммирует сделки, которые уже состоялись за определённый интервал. В зависимости от площадки он может учитывать контракты, доли, доллары, условную (номинальную) стоимость или особым образом учитывать обе стороны сделки. Число с подписью «объём» остаётся неполным, пока вы не знаете его единицу, окно и правило агрегации.

Ликвидность условна и относится к текущему моменту. Она отвечает на вопрос, какой объём ордера определённой стороны и размера можно исполнить около опорной цены в конкретный момент. Ответ может меняться за секунды, когда участники выставляют, отменяют или исполняют заявки.

Показатель	Ориентация во времени	Обязательное уточнение	На какой главный вопрос отвечает
Объём	Исторический	Окно и единица	Какой объём завершённой торговли был учтён?
Лучшие bid и ask	Текущий снимок	Сторона и отметка времени	Какова лучшая котировка сейчас?
Глубина	Текущий снимок	Ценовой диапазон и сторона	Какой объём заявок показан рядом с рыночной ценой?
Спред	Текущий снимок	Лучшие bid и ask	Насколько далеко друг от друга лучшие котировки?
Открытый интерес	Текущее состояние	Определение контракта и площадки	Какая экспозиция остаётся открытой?

Эндпоинт рынков в API Kalshi показывает, что данные площадки могут отдавать объём, открытый интерес и ликвидность как отдельные поля.［1］ Названия и способы расчёта относятся именно к этому API, поэтому, прежде чем объединять их с данными другой платформы, сравните определения.

Почему рынок с большим объёмом сейчас может быть неликвидным?

После громкой новости рынок мог активно торговаться, а затем затихнуть. Ранние заявки могли уже исполниться или быть отменены. Маркетмейкеры могут снять котировки, участники могут ждать новой информации, а площадка может приближаться к закрытию рынка или приостановить торги. Накопленный объём остаётся, а исполнимый размер исчезает.

Возможна и обратная ситуация. Только что открытый рынок может показывать небольшой завершённый объём, но значительные двусторонние лимитные заявки. Такая показанная глубина говорит о возможности исполнения, но не гарантирует его: заявки могут быть отменены до того, как поступит ваш ордер, а скрытая или условная ликвидность может подчиняться правилам конкретной площадки.

Не ранжируйте рынки по значку объёма за всё время и не считайте, что входить в первый или выходить из него дешевле. Сравнивайте оба рынка в один и тот же момент, для одной и той же стороны и целевого размера, используя эквивалентные ценовые диапазоны.

Как читать текущую ликвидность стакана?

Стакан перечисляет лимитные заявки на покупку (bid) и продажу (ask) по ценам. Эндпоинт стакана в API Kalshi возвращает ценовые уровни и количества в собственном представлении контрактов этой площадки.［2］ Документация Polymarket по стакану показывает для её модели рынок, актив, отметку времени, bid, ask, минимальный размер и шаг цены.［3］［4］ Ни одно из этих представлений нельзя механически переносить на другое.

Для предполагаемой покупки смотрите на заявки на продажу (asks), для предполагаемой продажи — на заявки на покупку (bids). Складывайте количества, начиная с лучшей цены и двигаясь дальше, пока суммарный объём не достигнет размера вашего ордера. Затем рассчитайте среднюю цену, взвешенную по количеству, а не указывайте только первый уровень.

Пример: на стороне продажи 20 контрактов по 46, 30 по 48 и 100 по 52. Для покупки десяти контрактов объёма по 46 достаточно. Покупка шестидесяти контрактов, если все заявки сохранятся, поглотит 20 по 46, 30 по 48 и 10 по 52, и средняя цена окажется хуже 46. Эта разница — влияние вашего ордера на рынок в пределах показанной глубины.

Руководство по комиссиям и спредам на рынке прогнозов объясняет, как комиссии и исполнимый спред влияют на чистый результат. Учитывайте эти расходы отдельно от расчёта глубины, чтобы каждое допущение оставалось видимым.

Какие показатели ликвидности сравнивать?

Используйте небольшую таблицу измерений, а не одно заголовочное значение:

Точная площадка, событие, рынок, исход и сторона контракта.
Отметка времени с часовым поясом и то, был ли рынок открыт.
Лучший bid, лучший ask и получившийся спред.
Показанное количество по лучшей котировке.
Суммарное количество в пределах выбранного ценового расстояния.
Расчётная средняя цена исполнения для вашего целевого размера ордера.
Частота недавних сделок и давность последней сделки.
Минимальный размер ордера, шаг цены и любые известные ограничения по типам ордеров.
Допущение о комиссии, записанное отдельно.

Узкий спред с одной крошечной заявкой может быть менее полезен, чем более широкий спред, за которым стоит существенная глубина. Точно так же большой односторонний стакан не доказывает, что можно торговать в обоих направлениях. Описывая ликвидность, всегда указывайте сторону и целевой размер.

Как нормализовать окна и единицы объёма?

Сравнивайте сопоставимое. Объём за 24 часа нельзя напрямую ранжировать рядом с объёмом за всё время, а количество контрактов нельзя складывать с условной стоимостью в долларах без допущений о пересчёте. Скользящее окно также отличается от календарного дня, особенно на границах часовых поясов.

Проверьте, к чему относится показанная сумма: к одному исходу, одному бинарному рынку, ко всем рынкам события или ко всей площадке. Страницы событий часто объединяют несколько контрактов. Большая общая сумма может скрывать тонкий по ликвидности исход, которым вы на самом деле собираетесь торговать.

Запишите, пересчитывает ли площадка отменённые, аннулированные или исправленные сделки и учитываются ли покупка и соответствующая ей продажа один или два раза. Если методика не указана, называйте сравнение приблизительным, а не создавайте ложную точность.

Как учитывать открытый интерес?

Открытый интерес измеряет позиции или контракты, которые остаются открытыми согласно определению площадки. Объём измеряет оборот. Контракт может многократно переходить из рук в руки, создавая большой объём, но не увеличивая открытый интерес на ту же величину. Позиции также могут закрываться или взаимно погашаться, уменьшая экспозицию и одновременно добавляя объём.

Открытый интерес не показывает цены и размеры, доступные для торговли прямо сейчас. Он может дать контекст об участии, но не может заменить стакан. Держите его в отдельной колонке и при сравнении площадок используйте тот же рынок и тот же момент времени.

Материал о коэффициентах рынка прогнозов и вероятности разбирает ещё одно распространённое различие: показанную цену можно интерпретировать как подразумеваемую вероятность, но она остаётся рыночной ценой с ограничениями на исполнение.

Может ли показанная ликвидность исчезнуть до исполнения?

Да. Снимок стакана доказывает наличие показанных заявок в момент снимка, но не резервирует их для вас. Сетевая задержка, приоритет при сопоставлении заявок, сделка другого участника, отмена заявки или остановка рынка могут изменить стакан до того, как ваш ордер дойдёт до механизма сопоставления.

Поэтому «глубина в пределах одного пункта» должна сопровождаться отметкой времени, а расчётное исполнение — это не обещание. Используйте лимитные ордера, когда нужно ограничить приемлемую цену, разберитесь в правилах сопоставления и срока действия ордеров на площадке и сверяйте частичные исполнения по журналу исполнений. Если ордер остаётся открытым, читайте материал о том, почему ордер на рынке прогнозов не исполняется, а не считайте, что показатель объёма гарантирует исполнение.

Что VPN может сообщить о ликвидности рынка?

VPN не может измерить скрытый интерес на площадке, гарантировать, что показанные заявки сохранятся, проверить методику расчёта объёма, уменьшить спред или улучшить приоритет исполнения. Источниками истины являются текущие рыночные данные площадки, её свод правил, история ваших ордеров и подтверждённые исполнения.

Базовый чек-лист цифровой защиты поможет соблюдать гигиену аккаунта и сети, пока вы изучаете эти источники. Оно не превращает историческую статистику в исполнимые котировки.

Итоги

Для объёма нужны единица учёта завершённых сделок и временное окно.
Для ликвидности нужны сторона, целевой размер, ценовой диапазон и отметка времени.
Оценивайте глубину за пределами лучшей котировки, чтобы рассчитать среднее исполнение.
Нормализуйте уровни агрегации, прежде чем сравнивать рынки или площадки.
Держите спред, комиссии, открытый интерес и подтверждённые исполнения в отдельных полях.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Означает ли большой объём, что рынок прогнозов ликвиден?

Не обязательно. Большой объём отражает прошлую активность. Текущих заявок может быть мало, они могут быть односторонними, далеко отстоящими друг от друга или слишком маленькими для вашей сделки.

Ликвидность — это то же самое, что лучшие bid и ask?

Нет. Эти котировки показывают только верх стакана. Ликвидность также зависит от количества на более глубоких уровнях и от размера и стороны вашего ордера.

Какой спред считается хорошим?

Универсального порога нет. Оценивайте спред относительно шага цены, целевого размера ордера, глубины, комиссий, оставшегося до закрытия времени и собственных ограничений при принятии решения.

Можно ли сравнивать объём на разных платформах?

Только после согласования единиц, временных окон, охвата рынков, учёта исправленных сделок и методики подсчёта. Иначе рейтинг может вводить в заблуждение.

Является ли открытый интерес накопленным объёмом?

Нет. Открытый интерес описывает открытую экспозицию согласно определению площадки, а объём накапливает завершённую торговлю за определённое окно.

Почему моя средняя цена исполнения отличается от лучшего ask?

Ваш ордер мог пройти через несколько ценовых уровней, или стакан мог измениться до исполнения. Проверьте каждое подтверждённое исполнение и его количество.

Гарантирует ли показанная глубина исполнение?

Нет. Лимитные заявки могут быть исполнены, отменены, изменить приоритет или стать недоступными до того, как будет сопоставлен ваш ордер.

Какую отметку времени использовать для сравнения?

Используйте точное время получения каждого снимка с указанием часового пояса. При повторном анализе снимайте данные с площадок как можно ближе по времени и указывайте любую задержку.

Отказ от ответственности: Материал носит образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, торговой, налоговой, юридической или консультацией по рыночным данным. Определения и правила меняются.

Источники:

Kalshi — Get Market — https://docs.kalshi.com/api-reference/market/get-market
Kalshi — Get Market Orderbook — https://docs.kalshi.com/api-reference/market/get-market-orderbook
Polymarket — Get Order Book — https://docs.polymarket.com/api-reference/market-data/get-order-book
Polymarket — Prices & Orderbook — https://docs.polymarket.com/concepts/prices-orderbook

Sources checked 12 сентября 2026 г.

Рекомендуемые статьи:

Ликвидность и объём рынка прогнозов: что сравнивать