比較預測市場費用與買賣差價，應以你實際能成交的價格、每個價位的成交數量、平台的每項收費，以及可能的離場成本為準。宣傳的低收費，並不能令闊的差價或單薄的買賣盤變得便宜。

關鍵要點

買賣差價是一項隱性交易成本，即使帳目上沒有任何一欄叫「差價費」。

把按成交加權的執行價與提交前看到的報價比較，而不只是看上次成交價。

入場、離場、結算或贖回、存款及提款費用，只在確實適用時計入。

maker/taker 標籤及收費公式屬個別平台所訂，並可能改變。

按計劃交易的數量計算淨結果，而不是比較宣傳字眼。

甚麼是預測市場費用與買賣差價？

顯性費用是平台收費表訂明的收費。買賣差價是現時最高買入價與最低賣出價之間的距離，通常不會獨立扣款；但按賣出價買入、隨即按買入價賣出，在其他費用之前便已承擔了這段差距。

CFTC 的資料提供了事件合約的一般背景，但商業條款屬於各個平台。［1］ Kalshi 說明了其本身的收費及買賣盤，Polymarket 則描述了另一種收費模式。［2］［3］［4］這些都不應被視為永久的全行業價目表。

成本組成	在哪裏找	常見比較錯誤
買賣差價	實時可執行的買賣盤	以上次成交價或中間價代替
交易費	現行官方收費表	把一個市場的公式套用到所有地方
滑價/深度	各連續價位上的數量	只比較最佳報價
離場成本	日後預期的買賣價、深度及收費	以為結算是唯一的離場方式
存款/提款	現金、信用卡、銀行、錢包或網絡條款	把帳戶轉帳成本與交易成本混為一談
結算/贖回	合約及平台規則	以為每個平台都收費或自動處理

買賣差價怎樣影響交易？

假設最佳買入價 46、最佳賣出價 50，顯示的中間價為 48，但在可用數量內，新買家一般付 50，即時賣出只能取得 46。即使平台不收顯性交易費，這 4 點差價也是實在門檻。

上次成交價可能是 49、55，或已是幾小時前的數據。它反映的是歷史，而不是有保證的流動性。捨入後的「機會率」顯示亦可能掩蓋兩邊的可執行報價。預測市場賠率與概率着重解讀；作成本分析時，請記錄實際的買入價及賣出價。

差價隨流動性及迫切程度而變。具競爭力的掛盤可收窄差價；市場稀薄、新聞急變、不確定性高或參與者少，都會令差價擴闊。小額訂單或可在最佳價位成交，較大訂單則可能跨越多個價位。

為甚麼買賣盤深度會改變實際價格？

最佳報價只適用於該價位上掛出的數量。如果 50 有 2 份、52 有 5 份、55 有 10 份，買入 12 份便不能按 12 乘以 50 估算；其加權平均價取決於每個價位實際成交的數量。

可使用以下中性計算：

以每筆成交價乘以其成交數量。
把這些成交價值相加。
以成交總額除以總成交數量，得出未計費用的均價。
計算連費用均價時，先把全部入場費用加進成交總額，再除以總成交數量。價格及費用須使用同一貨幣單位。
未成交的數量另行記錄；它尚未產生入場成本。

假設 12 份合約的成交總額為 600 單位、入場費用合共 6 單位，未計費用均價為 50，連費用均價為 (600 + 6) / 12 = 50.5 單位/份。這些只是示意單位，並非任何平台的價格或收費表。

限價可以為可接受的最差價格設上限，但亦可能令訂單只部分成交。預測市場訂單未成交一文解釋了價格、數量、輪候及市場狀態如何互相影響。

哪些顯性費用應該加入？

細閱適用於該市場、訂單類型、帳戶及日期的官方收費表。平台可能區分 maker 與 taker、採用與合約價格掛鈎的公式、對某些市場豁免收費，或另收存款及提款費用；鏈上協議可能經交易、贖回或區塊鏈網絡收費。

建立一份費用清單，而不是只看一個百分比：

已成交訂單的入場交易費。
如計劃在結算前平倉，離場時的交易費。
結算或贖回費用，只在規則明確訂明時計入。
存款、信用卡、銀行、貨幣兌換或提款收費。
在平台以外支付的區塊鏈網絡費。
支付服務商收取的貨幣兌換差價。

不要重複計算同一收費。成交帳目已顯示連費用扣款時，再加一次便會誇大成本。反過來，「零交易費」的說法並不涉及差價、滑價、支付兌換或提款。

maker 與 taker 費用有甚麼分別？

maker 訂單一般增加掛盤等候的流動性；taker 訂單一般與現有流動性成交。部分平台對兩者收費不同，但標籤取決於訂單被處理時實際做了甚麼，而非用戶選的是「限價」還是「市價」。可即時成交的限價盤亦會即時取得流動性。

部分成交要逐筆檢查。訂單的一部分可能即時成交，其餘部分掛盤等候；平台的收費紀錄應顯示每筆成交如何分類。切勿只憑落盤表格推斷最終收費。

平台文件與帳目應一致；如不一致，聯絡支援前請保留收費表版本、訂單編號、成交編號及你的計算。避免在公開論壇披露帳號或完整交易紀錄。

怎樣計算入場、離場和淨結果？

由現金流出發，而不是由頁面上的機會率出發。對於其後賣出的持倉，基本的淨額計算為：

淨交易結果 = 離場收入 - 入場成本 - 適用的入場及離場費用 - 轉帳成本

這裏的入場成本是未計費用的成交總額，離場收入同樣未計費用。每項適用費用只扣一次；如果你改用帳目中已含費用的扣款及淨入帳，就不要再扣除其中已包含的費用。

持有至最終結算的持倉，以扣費前的結算或贖回金額作收入，只扣一次適用的結算或贖回費用；使用已扣費的淨貸記時不再扣。合約終值不是利潤，入場成本仍須計入。

最少計算三種情境：

情境	使用甚麼價格	為何重要
現在入場	按計劃數量對應的現時賣出價或買入價	揭示差價及深度成本
提早離場	保守估計的對手方深度加費用	測試流動性會否令你難以離場
持有至結算	規則訂明的終值減去適用費用	把支付金額與淨回報分開

不要假設日後流動性會與今天的買賣盤相似。臨近新聞、收市或爭議時差價可能擴闊。合約規則同樣重要：作廢或後備結算產生的現金流，可能與一般 Yes/No 結算不同。

比較平台前應保存哪些證據？

收費頁面會變。記錄頁面存取日期、適用市場、公式、豁免情況及平台提供的計算例子。就實際交易而言，請保留訂單及成交帳目，而不是依賴市場卡片的截圖。

每個平台使用同一張比較表：

計劃的方向及數量。
最佳可執行價位及可用深度。
按成交加權的價格。
入場及可能離場的收費公式。
存款、貨幣、網絡、贖回及提款成本。
結算及作廢規則。
提早離場、勝出、輸掉及例外結算下的淨現金流。

這個方法不會告訴你是否應該交易，而是防止狹窄的收費宣傳掩蓋更大的交易成本。關於最後一種情境背後的合約條款，請參閱預測市場結算規則及基本的事件合約說明。

總結

比較可執行的買入價及賣出價，而不是上次成交價或中間價。
按數量為每筆成交加權，衡量真實的入場或離場價格。
清點顯性的交易、轉帳、兌換、網絡及贖回費用。
同時模擬提早離場及結算，因為兩者的流動性及收費不同。
保留收費表版本及成交編號，方便對帳。

常見問題

買賣差價就是交易費嗎？

不是。費用是顯性收費；差價是可執行買入價與賣出價之間的距離。兩者都可能降低淨結果。

零費用是否代表交易免費？

不是。視乎平台及帳戶資金途徑，差價、滑價、存款、兌換、網絡、贖回及提款成本仍可能存在。

為甚麼平均成交價不同於最佳賣出價？

最佳賣出價可能只涵蓋很少數量。較大的訂單可能跨越多個價位成交，形成不同的加權平均價。

限價盤一定是 maker 嗎？

不一定。一張即時穿過現有報價的限價盤，在該筆成交中是取得流動性的一方。餘下數量其後才可能按平台規則掛在買賣盤上。

應按百分比還是現金金額比較費用？

兩者都要。公式有助比較收費結構，而按你計劃數量計算的現金金額，能反映實際影響以及任何最低收費或捨入規則。

輸掉的持倉會收結算費嗎？

這視乎合約及平台收費表。未查看現行官方條款前，不要假設會收費或會豁免。

提早離場怎樣改變總成本？

它會帶來另一次可執行差價、可能的滑價，以及可能的另一筆費用。視乎價格、深度及結果，它可能比持有更貴，亦可能更便宜。

入場前能否知道未來買賣差價？

不能。你可以查看現時深度並測試不同情境，但日後的參與者、新聞、市場狀態及迫切程度，都可能大幅改變流動性。

免責聲明：本文只提供一般教育資訊，不構成金融、投資、交易、稅務或法律建議。費用、買賣差價、流動性、訂單處理和結算成本因平台、市場、帳戶及司法管轄區而異，也可能改變。

來源：

CFTC — Prediction Markets — https://www.cftc.gov/LearnandProtect/PredictionMarkets
Kalshi — Fees — https://help.kalshi.com/en/articles/13823805-fees
Kalshi — The Orderbook — https://help.kalshi.com/en/articles/13823828-the-orderbook
Polymarket — Fees — https://docs.polymarket.com/trading/fees

Sources checked 2026 年 9 月 9 日。

延伸閱讀：

預測市場費用與買賣差價怎樣比較：計算實際成交、離場成本及淨結果